El ingreso de la nueva cosecha del cereal se plantea con grandes interrogantes y subas
Si bien la soja muchas veces se lleva la primera plana, marcando máximos, superando números redondos, etc, el maíz no se queda atrás para nada.
Precio del maíz
Si miramos la posición marzo22 en Chicago (250 usd/tn), supera los máximos del 2021 (Aunque no el máximo que alcanzó la posición Continua del maíz el año, pasado 305 usd/tn).
En tanto, si miramos el mercado local, a pesar de todo lo que tiene en contra, el disponible Matba-Rofex está muy cerca de llegar al máximo (243 usd/tn) y tanto el abril y como el julio 2022 superaron los máximos del 2021.
Si analizamos los principales elementos que en general le dan dirección a los precios de los granos, hay algunos que nos indican que esta tendencia al alza puede seguir (por lo menos internacionalmente).
Estos puntos alcistas para el maíz se resumen en:
- Reducción ya confirmada de producción en Sudamérica respecto a las expectativas iniciales
- Incertidumbre sobre posibles nuevas reducciones. Aún queda por delante pasar período crítico de los maíces tardíos en Argentina, finalizar la siembra de la safriña en Brasil y período crítico de la misma. (¡Que actualmente suma expectativa de producción entre 80-85 mill tn! Así que lo que ocurra con la misma es fundamental para el mercado global de maíz).
- Demanda de China (si bien esta semana no participa de los mercados por estar celebrando el nuevo año), se espera que siga estando activo.
- Petróleo en torno a los 90 us/barril hace más atractivos los biocombustibles.
También está el conflicto Rusia-Ucrania con varias aristas, algunas de ellas:
- Que hace seguir de cerca que es lo que puede ocurrir con las exportaciones de granos de Ucrania. (más allá que en conflictos pasados no se vio afectada).
- No sólo afecta mercado de granos, actualmente también incide en los precios del Gas Natural que es provisto de Rusia a través de Ucrania.
- Qué sanciones puede poner USA a Rusia. Este punto no sólo afecta al comercio de granos, sino que hoy principalmente genera firmeza en los precios del petróleo, ante la incertidumbre de que alcance tendrían.
Como negativos o de alerta:
- Podemos mencionar el principal: las medidas que se tomen a nivel global para evitar que la inflación siga en los niveles mas altos en 40 años.
- Los fondos especulativos ya tienen una posición comprada elevada. (cercana a 35 mill tn).
- El mercado “ya tomó” las pérdidas productivas de Sudamérica (las actuales) por eso es fundamental ver que ocurre en febrero-marzo.
- Estos precios van a incentivar siembras de hemisferio norte.
- «Los árboles no crecen hasta el cielo…»
Ahora bien, todos esos puntos son para el análisis internacional.
En el plano local tenemos también nuestros “alcistas” (pero sin olvidar que serían alcistas en un mercado sin intervención alguna, donde la libre oferta y demanda actúe).
- Nuestros valores FOB siguen siendo los mas bajos vs USA y Brasil
- Las DJVE de maíz 21/22 al 28 de enero suman 22,5 mill tn vs las compras de la exportación al 19/01 de 14,5 mill tn (total de negocios, ya que de ese volumen 6,2 mill tn no tienen precio). Datos del Min.Agr.de Argentina. Es decir, la exportación necesita comprar 8 mill tn para cubrir esas ventas, además de las que pueda ir vendiendo al exterior aprovechando la tendencia internacional
- Otro dato importante a tener en cuenta (alcista en mercado “libre”), de ese volumen ya Declarado de ventas al exterior, hay 12 mill tn registradas para embarque durante Marzo-Abril-Mayo (es decir con los maíces tempranos)
Las caídas de producción que ya se estiman, en su mayoría corresponden a maíces tempranos. El empalme entre campañas promete ser movido (en mercado sin intervenciones).
Entonces si sumamos panorama internacional más local podemos pensar que el maíz tiene para seguir su camino al alza inclusive localmente.
PERO como sabemos que no estamos en un mercado libre, que está intervenido/regulado/monitoreado, etc, nos tenemos que preguntar si es factible que podamos ver mayores subas (teniendo en cuenta que desde mediados de octubre a la fecha subió 24% tanto para disponible como para abril22).
En relación con el mercado intervenido, la injerencia oficial puede darse de muchas maneras. En poco tiempo vimos un aumento muy fuerte en las DJVE de maíz 2021/22 hasta llegar al nivel actual de 22,5 mill tn. (cuando el “volumen de equilibrio está en 25 mill tn por ahora). Pero hace unas semanas que no hay nuevas DJVE.
Por otro lado, la exportación está “comprada” en cerca de 3 mill tn por encima de las ventas 20/21 declaradas (40,4 mill tn). (¿Pueden esas toneladas extras ir al mercado interno para contener las subas domésticas?)
Y finalmente mas allá que ya no sería factible legalmente el aumento de derechos de exportación, siempre se encuentra algún nuevo mecanismo para poner techo a los precios internos.
SI, es verdad que estas subas locales no estaban contempladas como posibles justamente teniendo en cuenta la intervención local.
Teniendo en cuenta que se dieron a pesar de todo, y sumando potenciales alcistas, bajistas internacionales y locales, aprovechar los niveles actuales usando herramientas de cobertura de precio flexibles sigue siendo una muy buena alternativa, en especial en una campaña que parece seguirá siendo Niña
Paulina Lescano
